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城投债:烫手的地方债务(三)

a彩娱乐下载安装,a彩娱乐在线网站,a彩娱乐帐号注册,b1.com www.493uucom.cn 目前,据本刊记者了解,鉴于城投债市场存在的问题,政府已经开始重视并准备采取应对措施。而且,监管当局近期会规范政策,提高门槛,严格审查,控制过热势头。  
比如,国家发改委财金司司长徐林近日罕见而具体地指出,“事业单位的资产不能计入净资产、利润主要来自财政补贴的城投公司将不鼓励发债、评级低的城投债不准进入交易所市场等规定,政府都在考虑。”这是监管层控制当前市场过热意向的表现,同时表明,未来政府监管的方向应该是“提高门槛,严格审查”,且城投债市场将在监管下进一步规范。  
“在当前的大背景下,继续发行城投债必不可少。”刘明军认为,“但是一定要最大程度地减少城投债的风险,在发债门槛和审查力度上下功夫。”他认为,在操作过程中,相关的监管部门要加强监管,“比如,发行主体是否具备条件?项目的可行性分析如何?流程是否合规?除此以外,后期募集的资金管理也要跟上。”  
“地方在发行债券时一定要考虑地方财政承受能力,不能没有节制,要算一个大账,”沈小平表示,地方政府要明晰每年的收入情况和偿还能力,一定要有能力保持地方财政流动性。  
“另外,投资项目一定是要有效益的。”沈小平认为,现在有些地方在投资的过程中有点“一哄而上”,本来一些审核过不了关的,现在通过刺激计划列进来了,包括一些产能过剩的行业,“地方政府脑子不能太热,不能不符合国家产业政策要求。通过发城投债很容易造成产能过剩,在这方面一定要谨慎,投资项目一定要符合国家的社会效益和经济效益。”  
结合国外经验,中国社科院研究生院投资系教授宋立表示,与一般责任地方债券相比,美国的收入债券(与我国的城投债接近)不直接构成地方政府债务,有利于减轻地方政府财政压力和债务负担。发行这种债券也不存在严格的市场约束,发行者作为独立法人可以有比较好的透明度,其偿还能力不受政府债务负担的影响,因此受到市场的欢迎。  
“要从根本上解决城投债的问题,首先整个财政体制要改革。”周明剑认为,经过四次财政改革,中央政府财力扩大的同时,地方财政的实力过于薄弱,“地方政府承担着发展地方经济、提高人民生活水平的重任,却没有与之相匹配的财权。地方政府如果有钱了就不会大肆发行城投债。”

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